康师傅今年上半年营收约400亿元，方便面少卖3.5亿元，未来500ml饮品或将涨价

出品｜搜狐财经

作者｜柴鑫洋

编辑｜李文贤

8月11日，康师傅控股发布半年报，上半年营收400.92亿元人民币，同比下降2.7%；

公司归母净利润同比增长20.5%至22.71亿元。

康师傅的两大核心业务——方便面和饮品收入均呈现下滑趋势。

2025年上半年，康师傅方便面业务的营收为134.65亿元，同比减少约3.5亿元；饮品业务营收为263.59亿元，同比减少约7亿元。

财报还指出，今年上半年，康师傅经销商数量为63806个，较2024年末减少3409个。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，当前康师傅整个基本盘应该来说还是比较稳定的。他认为，康师傅能不能抓住饮料业务的风口是决定着它未来可持续发展的一个关键。

上半年营收约400亿元，经销商减少3409个

2025年上半年，康师傅呈现增利不增收的业绩特征。

财报显示，康师傅上半年营收400.92亿元人民币，同比下降2.7%；归母净利润为22.71亿元，同比增长20.5%。

但凭借成本结构优化和运营效率提升，公司毛利率同比提升1.9个百分点至34.5%。

在8月12日举办的业绩说明会上，康师傅管理层表示，虽然上半年营收不及预期，但康师傅现在处在高质量发展的转型过程中。今年公司希望能够把全年营业额做平或者转正，明年、后年能够实现正增长。

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相比之下，老对头统一则实现了“营利双增”，上半年收入约为170.87亿元，同比上升10.6%；净利润约为12.87亿元，同比上升33.2%。

渠道方面，康师傅的经销商数量在减少。2025年上半年，康师傅经销商数量为63806个，较2024年末减少3409个，直营零售商为219124个，较2024年末减少1499个。

根据2024年财报披露的信息，经销商数量下滑一方面是公司优化分销网络、淘汰低效经销商，集中资源支持优质合作伙伴；另一方面，部分经销商因涨价策略导致利润空间压缩而退出。

康师傅方面表示，大多数传统通路渠道都有所衰退，但量贩零食等渠道还是在增长的，不过该渠道目前的占比并不高。

此外，上半年，康师傅总负债达到398.82亿元，相比上年末激增43亿元；负债率攀升至71.28%，较2024年末上升4.42个百分点。

上半年方便面营收约135亿元，同比减少约3.5亿元

相比去年上半年，康师傅方便面少卖了3.5亿。

财报显示，2025年上半年，康师傅方便面业务的营收为134.65亿元，同比下降 2.5%，归母净利润同比增长11.9%至9.51亿元。

具体来看，容器面销售额同比下滑1.3%至67.71亿元；高价袋面销售额同比下滑7.2%至50.92亿元；中价袋面销售额同比增长8.0%至13.72亿元；干脆面及其他销售额同比增长14.5%至2.3亿元。

财报显示，受市场承压与产品结构调整关系，方便面收益同比下降2.5%。期内，因产品升级调价，方便面毛利率同比提高0.7个百分点至27.8%。由于毛利率同比提高带动，令方便面事业2025年上半年的本公司股东应估溢利同比提高11.9%至9.51亿人民币。

据了解，2024年5月，康师傅对旗下经典系列方便面产品进行调价，桶装面和袋装面建议零售价都有上调，其中桶装面的零售价从4.5元提升至5元，袋装面的零售价由2.8元提升至5元。

虽然上半年方便面业务营收下滑，但在前几日的业绩说明会上，管理层提到，7月方便面销售（包括碗面和高价袋装面）已转为正增长，公司方便面业务下半年已经开始企稳回升。

朱丹蓬表示,中国方便面市场的关键问题，是创新升级迭代的速度与质量，匹配不上消费者的核心诉求。所以企业应当围绕“老品如何新作，新品如何精”做这两个层面思考，才能找到增量。

上半年饮品营收约264亿元，未来500ml饮品或将提价

2025年上半年，康师傅饮品业务营收为263.59亿元，收入同比下降 2.6%。归母净利润为17.52亿元，同比增长19.6%。

上半年，碳酸及其他饮料收入同比增长，茶饮料、水、果汁销售额下滑。

财报显示，今年上半年茶饮料的销售额同比下滑6.3%至106.70亿元；水的销售额同比下滑6.0%至23.77亿元；果汁的销售额同比下滑13.0%至29.56亿元；碳酸及其他饮品的销售额同比下滑6.3%至103.56亿元。

财报中还提到，期内透过原材料有利与管理效能提升，使饮品毛利率同比提高2.5个百分点至37.7%。由于毛利率同比提高，令饮品业务2025年本公司股东应估溢利同比提高19.7%至13.35亿元。

招商证券研报还指出，饮料方面，尽管面临区域竞争，但预计将实现环比改善，主要受益于百事饮品增长，以及销售团队激励机制重新设计后无糖茶销售的回暖。

康师傅管理层表示：在‘康饮’方面，我们的一些基本功做得还不够。未来将通过夯实基本功，有序培养一些高毛利的新品，逐步朝着高质量发展的路径迈进。”

值得注意的是，在业绩会现场，康师傅被提问到是否会将调价的饮品价格进行回调？

康师傅方面表示：“虽然饮品业务在今年下半年会继续面临挑战，但我们是不会往下调的。”

康师傅方面还指出，上半年500ml的量还是持平的，但1L的出现了衰退。

“中国市场各行各业都卷的特别厉害，但我们还是想再坚持，因为我们需要高质量发展。1L卖4元太便宜了，但卖4.5元可以改善好几个点的毛利率，所以我们认为这个方向是对的，还是会坚持走下去。并且，接下来会慢慢的把500ml的价格从3块往3块5去靠。”